หากพูดถึงการซื้อหุ้นแนว VI หลายคนคงเคยได้ยินคำว่า MOS (Margin Of Safety) กันมาบ้างเเล้วใช่ไหมล่ะครับ ซึ่ง MOS ก็เป็นอีกหนึ่งปัจจัยที่นักลงทุนเเบบเน้นคุณค่าให้ความสำคัญมาก ไม่ว่าจะเป็นวอร์เรน บัฟเฟต หรือเบนจามิน เกรเเฮม นักลงทุนของโลกเเละบิดาเเห่นการลงทุนเเบบเน้นคุณค่า ดังนั้น วันนี้พี่โบ้จะพาทุกคนไปรู้จักกับ MOS ไปพร้อม ๆ กันครับ
ความหมายของ Margin of Safety
MOS คือ ส่วนเผื่อเพื่อความปลอดภัย หรือพูดง่าย ๆ ก็คือ ส่วนลดของราคาที่นักลงทุนเข้าซื้อหุ้นเมื่อเทียบจากมูลค่าพื้นฐานที่ประเมินได้นั่นเองครับ ตัวอย่างเช่น นักลงทุนประเมินมูลค่าพื้นฐานหุ้น XYZ ได้ที่ 100 บาท เเต่นักลงทุนเฝ้ารอจนราคาหุ้นอยู่ที่ 70 บาท ในกรณีนี้คือ นักลงทุนมี MOS ในการลงทุนครั้งนี้เท่ากับ 30%
Margin of Safety ควรมีเท่าไร ?
ถึงแม้นักลงทุนชื่อดังส่วนใหญ่จะแนะนำให้ซื้อหุ้นที่มี MOS มาก แต่ในขณะเดียวกัน นักลงทุนบางคนอาจใช้เพียงแค่ 10% 20% 30% ก็ได้ ซึ่งการให้ MOS ที่มาก มีข้อดีต่อการลงทุนคือ จะยิ่งทำให้การลงทุนในครั้งนั้น มีต้นทุนที่ถูกลงและจะนำมาซึ่งความปลอดภัยและผลกำไรที่มากขึ้น แต่เพื่อน ๆ ต้องอย่าลืมนะครับว่า ราคาหรือมูลค่าที่ถูกตีให้ถูกมากเกินไปนั้น อาจนำมาซึ่งโอกาสที่น้อยลงไปตามลำดับได้ครับ ยิ่งค่า MOS สูงเท่าไหร่ ก็เท่ากับว่าโอกาสในการลงทุนจะน้อยลงตามไปด้วย เพราะจังหวะที่ราคาหุ้นจะลงมาในราคาที่ถูกมากนั้น มีไม่มากครั้งนั่นเองครับ
สิ่งที่ต้องคำนึงควบคู่ไปกับการคิด Margin of Safety
1. ควรเผื่อตามอนาคตที่ซื้อ ยิ่งไกล MOS ยิ่งมาก
พี่โบ้จะอธิบายง่าย ๆ ก็คือ สมมุติว่า เพื่อน ๆ คำนวณราคาเหมาะสมได้ p/e = y ราคา 100 บาท
- ราคาเหมาะวันนี้เลย และมั่นใจมาก อาจจะเผื่อที่ 20%
- ในอีก 2 ปี อาจจะใช้ MOS 40%
- ถ้าเป็นในอีก 5 ปี อาจจะเผื่อที่ 50% ขึ้นไป ดังนั้น เพื่อน ๆ จะเห็นว่า ในอนาคตที่ไกล เราควรที่จะรอความชัดเจนเสียก่อนจะดีกว่านั่นเองครับ
2. มุมมองของตลาดต่อ p/e หุ้น
การดูมุมมองของตลาดว่า มอง p/e หุ้นกลุ่มนั้นเป็นอย่างไร เป็นฐานในการคิด p/e และราคาที่เหมาะสมครับ ซึ่งเพื่อน ๆ ต้องคำนวณกำไรต่อหุ้นในอนาคต หรือมูลค่าต่อหุ้นที่เหมาะสมในอนาคตต แล้วคำนวณหาราคาที่ฐาน p/e นี้ และใช้ MOS ไปตามมูลค่าของบริษัทว่าเป็นเท่าใดในเวลาใดนั่นเอง
3. บวกเพิ่มความเสี่ยงเมื่อคำนวณมูลค่าที่เหมาะสม
- เสี่ยงมาก สิ่งแวดล้อมกระทบมากบวก 20%
- เสี่ยงน้อย เป็นกิจการ defensive บวก 10%
4. อารมณ์ของตลาด
ข้อนี้อาจทำให้เพื่อน ๆ หลายคนสงสัยว่า ในเมื่อเป็นการลงทุนเเบบ VI แล้วทำไมจะต้องสนใจตลาดด้วย แต่เพื่อป้องกันการเสียโอกาส เมื่อเรากำหนดส่วนเผื่อเพื่อความปลอดภัยไว้แล้ว ถ้าสภาพตลาดไม่ดี เราอาจต้องเพิ่มส่วนเผื่อเพื่อความปลอดภัยขึ้น แต่ถ้าตลาดดี หรือรู้สึกได้ว่าเริ่มมีนักลงทุนคนอื่น ๆ เห็นค่าของหุ้นนั้นพอดี เช่น ราคาเพิ่มขึ้น 2-3% ใน 1-2 วัน เราอาจจะยอมลดส่วนเผื่อเพื่อความปลอดภัยลงได้ครับ
อย่างไรก็ตาม ส่วนเผื่อความปลอดภัยนี้เป็นสิ่งที่สำคัญ เเต่ก็สามารถผันเเปรไปตามปัจจัยต่าง ๆ ซึ่งเพื่อน ๆ ต้องทำการดูควบคู่กันไปด้วย เเต่สิ่งที่สำคัญที่สุดคือ เพื่อน ๆ ต้องเข้าใจพื้นฐานของการประเมินมูลค่าหุ้นของตนเองเป็นอย่างดี เเละสามารถคาดการณ์ได้ว่า หุ้นที่ตนเองลงทุนนั้น มีความไม่เเน่นอนอยู่ที่กี่เปอร์เซ็นต์ เพื่อที่จะได้เลือกส่วนเผื่อความปลอดภัยได้อย่างเเม่นยำนั่นเองครับ หากเพื่อน ๆ ไม่อยากพลาดสาระความรู้เกี่ยวกับการลงทุน ฝากติดตามพี่โบ้ไว้ด้วยนะครับ
Source: knowledge.bualuang
อ่านบทความเพิ่มเติมได้ที่: สาระน่ารู้
อ่านรีวิวโบรกเกอร์เพิ่มเติมได้ที่: Review Broker